Piyasaların gözü ABD istihdam verilerinde

GCM Yatırım’ın değerlendirmesine göre, son bir haftada piyasanın faiz beklentilerinde değişim yaşandı. CME FedWatch verilerine göre, 28 Ekim toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali bir hafta önce yüzde 57,3 seviyesindeyken yüzde 37,6’ya geriledi. Fed’in mevcut yüzde 3,75-4,00 faiz aralığını koruma ihtimali ise yüzde 42,7’den yüzde 62,4’e yükseldi.

Raporda, bu değişimle birlikte eylül ayı istihdam verilerinin Fed’in ek faiz artışına ihtiyaç duyup duymadığına ilişkin beklentiler açısından önem kazandığı belirtildi. Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı ve Ortalama Saatlik Kazançlar verilerinin iş gücü piyasasının görünümü ve ücret kaynaklı enflasyon baskıları açısından takip edileceği kaydedildi.

GCM Yatırım’ın aktardığı tahminlere göre, eylül ayı Tarım Dışı İstihdam verisi için 73 ekonomist ve analistin medyan beklentisi 85 bin kişi oldu. Tahminler 35 bin ile 180 bin arasında değişti.

Ağustos ayında 162 bin kişilik istihdam artışı kaydedildiği dikkate alındığında, mevcut beklentiler istihdam artış hızında belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Tahmin performansında öne çıkan ilk 10 katılımcının beklentileri ise 50 bin ile 180 bin arasında değişirken, medyan tahmin 75 bin, ortalama tahmin 88 bin olarak hesaplandı.

Raporda, tahmin aralığının geniş olmasının, açıklanacak verinin beklentiden sapma düzeyini piyasa fiyatlaması açısından önemli hale getirdiği belirtildi. Beklentilerin üzerinde veya altında gerçekleşebilecek sonuçların Fed’e ilişkin beklentiler ve kısa vadeli varlık fiyatlarında hareketliliği artırabileceği ifade edildi.

Eylül ayı işsizlik oranına ilişkin tahminlerin yüzde 4,00 ile yüzde 4,20 arasında değiştiği, piyasa medyan beklentisinin ise yüzde 4,10 olduğu aktarıldı. Ağustos ayında işsizlik oranı yüzde 4,10 seviyesinde gerçekleşmişti.

İlk 10 ekonomist ve analistin tahminlerinin medyanı ve ortalaması da yüzde 4,10 olurken, raporda işsizlik oranına ilişkin beklentilerin Tarım Dışı İstihdam tahminlerine kıyasla daha dar bir aralıkta toplandığı belirtildi.

Ortalama Saatlik Kazançların yıllık artışına ilişkin piyasa medyan beklentisi yüzde 3,10 seviyesinde bulunuyor. Tahminler yüzde 3,00 ile yüzde 3,20 arasında değişiyor. Ağustos ayında yıllık ücret artışı yüzde 3,10 olarak gerçekleşmişti.

Raporda, eylül ayında açıklanan ADP özel sektör istihdam verisinde aynı iş yerinde çalışmaya devam edenlerin yıllık brüt ücret artışının yüzde 4,4 ile önceki aya paralel kaldığı, iş değiştirenlerin ücret artışının ise yüzde 7,4'ten yüzde 7,3'e gerilediği hatırlatıldı.

GCM Yatırım, bu verilerin birlikte değerlendirilmesiyle ücret kaynaklı enflasyon baskısında belirgin bir güçlenmeye işaret eden bir görünüm bulunmadığını belirtti.

Raporda, geçmiş dönemlerde açıklanan ABD istihdam verilerinin varlık fiyatları üzerindeki etkilerinin de değerlendirilmesi gerektiği belirtildi. Ancak geçmiş fiyat hareketlerinin yeni dönemde aynı sonucu doğuracağının varsayılmaması gerektiği vurgulandı.

Bir önceki ay açıklanan ağustos ayı istihdam verilerinde Tarım Dışı İstihdam 162 bin kişi artarken, piyasa beklentisi 55 bin seviyesindeydi. İşsizlik oranı yüzde 4,1 ile beklentiye paralel gerçekleşirken, yıllık Ortalama Saatlik Kazançlar yüzde 3,1 ile yüzde 3,0 olan beklentinin üzerinde açıklanmıştı.

Rapora göre, güçlü istihdam verisinin ardından Dolar Endeksi’nde yükseliş görülürken, EURUSD paritesi ve ons altında ilk dakikalarda düşüş yaşandı. Takip eden süreçte ise fiyat hareketlerinde farklılaşmalar gözlendi.

GCM Yatırım, bu durumun kritik ekonomik verilerin ardından piyasalarda oluşan ilk tepki ile sonraki fiyat hareketinin birbirinden ayrılabileceğini gösterdiğini belirtti.